Analiza dividendelor joacă un rol crucial în evaluarea companiilor listate, mai ales în 2025, când investitorii caută randamente stabile în fața unui mediu economic volatil. Factori precum inflația, oscilațiile pieței și incertitudinile geopolitice influențează deciziile privind distribuirea profiturilor.

Pentru a anticipa tendințele, ne bazăm pe rezultatele financiare anterioare, politicile de dividende și perspectivele economice ale anului. Evaluăm sustenabilitatea și atractivitatea plăților de dividende, luând în considerare criterii precum consistența acestora, comparația cu piața, randamentul oferit și rata de distribuire.

Platforma noastră de research pune la dispoziție un sistem de scor care ajută investitorii să analizeze performanța companiilor în ceea ce privește dividendele aferente anului 2024 și distribuite în 2025. Acest instrument oferă o imagine clară asupra fiabilității și potențialului dividendelor, facilitând luarea deciziilor investiționale.

Dividendele din piața principală

1.     Dividende estimate în funcție de rata de distribuire istorică

surse: datele financiare și cotațiile companiilor listate, dep. Analiză și Strategii de piață Goldring SA

Banca Transilvania a menținut o politică stabilă de distribuire a dividendelor, situându-se între 28% și 40% în perioada 2019-2024. Pentru 2025, estimările indică o rată de distribuire de aproximativ 35%, ceea ce ajustează randamentul dividendului la 6,3%. Această abordare reflectă o strategie echilibrată, care permite atât recompensarea acționarilor, cât și reinvestirea profitului pentru dezvoltare.

Romgaz preconizează un randament de 7,9% din profitul pe 2024. Politica sa de distribuire sugerează o strategie conservatoare, menită să asigure resurse pentru investiții viitoare și să atenueze impactul eventualelor fluctuații de pe piață.

surse: Platforma Research

Pentru anul 2023, având în vedere condițiile de marcare pentru dividende, au obținut un scor de 4/6.

2.     Dividende estimate în funcție de politica de dividende

surse: datele financiare și cotațiile companiilor listate, dep. Analiză și Strategii de piață Goldring SA

ONE

Politica de dividende a ONE UNITED prevede distribuirea către acționari a până la 35% din profitul net disponibil. Conform acestei strategii, plata dividendelor se va realiza semestrial: prima tranșă este aprobată în septembrie sau octombrie, pe baza rezultatelor financiare auditate pentru prima jumătate a anului, iar cea de-a doua tranșă este aprobată în aprilie, odată cu publicarea raportului anual auditat.

WINE

surse: Platforma Research

Pentru anul 2023, având în vedere condițiile de marcare pentru dividende, au obținut un scor de 5/6.

PURCARI WINERIES intenționează să distribuie dividende de până la 50% din profitul net consolidat anual, în funcție de legislația în vigoare și de condițiile comerciale relevante. Prin această strategie, compania urmărește să recompenseze acționarii pentru sprijinul acordat, menținând totodată un echilibru între distribuirea capitalului și reinvestirea în dezvoltarea sustenabilă a afacerii.

 SFG

Dacă nu intervin condiții excepționale pe piață, Consiliul de Administrație al Sphera intenționează să recomande distribuirea integrală a profitului distribuibil în fiecare an. Această strategie subliniază angajamentul companiei de a genera valoare pentru acționari și de a menține o returnare constantă a capitalului investit.

TTS și AAG

Consiliile de Administrație ale TTS și AAG au stabilit un obiectiv ambițios pentru distribuirea dividendelor, vizând o rată de 40-50% din profitul net distribuibil. Această decizie reflectă angajamentul comun de a oferi acționarilor o politică de dividende solidă și sustenabilă, menită să consolideze încrederea și loialitatea investitorilor.

BVB

surse: Platforma Research

Pentru anul 2023, având în vedere condițiile de marcare pentru dividende, au obținut un scor de 5/6.

În ultimii cinci ani, Bursa de Valori București (BVB) și-a menținut angajamentul față de acționari prin distribuirea constantă de dividende în numerar, conform propunerilor Consiliului BVB. Cu o rată medie de distribuire de 95% din profitul net, politica sa evidențiază obiectivul de a maximiza returnarea capitalului investit către acționari.

3.     Dividende distribuite de companiile de stat

surse: datele financiare și cotațiile companiilor listate, dep. Analiză și Strategii de piață Goldring SA

COTE

surse: datele financiare și cotațiile companiilor listate, dep. Analiză și Strategii de piață Goldring SA

Pe baza rezultatelor preliminare din 2024 și a prețului de închidere din 7 martie 2025, randamentul estimat al dividendelor este de 7,3%. Istoric, rata de distribuire a dividendelor a fost de 97,3%, reflectând o politică generoasă față de acționari. Ținând cont de reglementările specifice și de obligația unei distribuiri minime din profitul net raportat, estimăm un dividend situat între 4,57 și 5,55 lei pe acțiune.

TGN

surse: datele financiare și cotațiile companiilor listate, dep. Analiză și Strategii de piață Goldring SA

Estimăm că Transgaz va distribui în 2025 un dividend situat între 0,73 și 1,66 lei pe acțiune. Rata de distribuire a dividendelor, conform rezultatelor anterioare, este de 52,9%. Având în vedere raportările financiare semestriale și prețul de închidere din 7 martie 2025, randamentul estimat al dividendelor este de 3.9%.

TEL

surse: datele financiare și cotațiile companiilor listate, dep. Analiză și Strategii de piață Goldring SA

Pe baza rezultatului net din 2024, conform raportărilor financiare preliminare, și a prețului de închidere din 7 martie 2025, randamentul estimat al dividendelor este de 8,2%. Rata de distribuire a dividendelor, raportată la istoricul companiei, se situează la 9,9%. Având în vedere reglementările aplicabile și obligația unei distribuiri minime din profitul net raportat, estimăm un dividend cuprins între 6,52 și 7,74 lei pe acțiune.

SNN

Nuclearelectrica a anunțat că va distribui în 2025 un dividend de 2,84 lei pe acțiune, randamentul fiind de 6,9%.

Departamentul de Analiză și Strategii de piață Goldring SA

Daniela Voicilă - Analist Financiar
[email protected]

Disclaimer

Analiza va fi actualizată la apariția de evenimente majore/importante care influențează analiza inițială/ultima actualizare realizată. Pentru mai multe detalii privind analiza (prețul-țintă, informațiile prezentate, premisele evaluării, metodologia de evaluare etc.) se va contacta analistul/analiștii prin canalele de comunicare oferite în raportul actual. Conținutul raportului, realizat în numele Goldring SA, are scop informativ și nu va fi considerat o recomandare de investiții sau o ofertă de a cumpăra, de a vinde sau de a schimba niciun fel de instrumente financiare în conformitate cu legile piețelor de capital din România sau cu cele ale altor state. Goldring SA declară că acest raport a fost comunicat emitentului la care se referă, în mod direct, pe e-mail fără însă ca acesta din urmă să intervină cu modificări legate de prețul-țintă specificat în raport. În luarea deciziei de a investi în instrumentele financiare prezentate, investitorii trebuie să se bazeze pe propria analiză, inclusiv a avantajelor și a riscurilor implicate și să țină cont de faptul că performanța anterioară a instrumentelor financiare nu reprezintă o garanție în ceea ce privește performanța viitoare. Goldring SA, angajații sau colaboratorii săi nu sunt responsabili pentru pierderi sau daune care ar putea rezulta din utilizarea acestui document, a conținutului acestuia sau într-un alt mod. Este posibil ca Societatea, aliații sau angajații acesteia să dețină în nume propriu produse prezentate în acest raport, să efectueze tranzacții cu astfel de instrumente financiare sau chiar să fi prestat servicii de consultanță pentru emitenții prezentați în acest material. Certificarea analistului/analiștilor Analistul/analiștii care au pregătit acest raport și persoanele în legătură cu acesta/aceștia, prin prezenta, certifică faptul că:
1.nu au niciun interes financiar în instrumentele financiare care ar include compania/companiile menționate în prezentul raport.
2.nicio parte a remunerației analistului/analiștilor care au pregătit acest raport nu este sau nu va fi direct sau indirect legată de recomandările sau opiniile specifice exprimate în acest raport. Este recomandat ca o decizie de investiție să fie luată după consultarea mai multor surse de informare diferite. Investitorii sunt anunțați că orice strategie, grafic, metodologie sau model sunt, mai degrabă, forme de estimare și nu pot garanta un profit cert. Investiția în instrumente financiare este caracterizată prin riscuri, inclusiv riscul unor pierderi pentru investitori. Analizele, comentariile și opiniile exprimate prin intermediul rapoartelor de analiză reprezintă punctul de vedere al autorilor acestora și nu implică în niciun fel răspunderea Goldring SA. Preluarea și publicarea informațiilor din rapoarte nu este permisă decât cu acordul scris al Goldring SA.