Recent, Goldring a stabilit un parteneriat cu AlphaBlock Technologies pentru a oferi clienților strategii de investiții construite pe modele statistice implementate de AlphaBlock. Ca urmare a acestei colaborări, clienții Goldring pot profita de expunerea la noi indici bursieri. Mai multe detalii despre aceste strategii pot fi găsite pe site-ul Goldring, la secțiunea dedicată contului administrat discreționar. De asemenea, în cazul strategiilor E&R, implementate de către AlphaBlock, suma minimă de la care puteți începe să investiți este de 50.000 de dolari sau euro.

A: În episodul de astăzi îl avem invitat pe CEO-ul AlphaBlock, Mukul Pal. Bună, Mukul! Mă bucur să te avem alături de noi astăzi. Îți mulțumesc că ți-ai făcut timp!

M: Bună ziua! Mulțumesc pentru invitație!

A: Ai putea, te rog, să te prezinți, pentru ascultătorii care nu au auzit de tine?

M: Da, sigur! Construiesc modele cantitative de 24 de ani și am fost implicat în cercetarea pieței de capital și, de asemenea, în consultanță în perioada aceasta. Am fost la Bursa din Bombay și am lucrat inițial în Bombay timp de câțiva ani, apoi m-am mutat în România, unde mi-am început propria afacere de consultanță în Cluj. De la un lucru s-a ajuns la altul și am început să consult bănci regionale și locale, dar și diverse instituții mari din țară și din regiunea Europei Centrale și de Est. În timp ce făceam consultanță, mi-am dat seama că, după 2007, 2008, când conduceam un serviciu de previziuni, că previziunile nu prea fac bani, pentru că poți avea dreptate pe piețe, dar totuși oamenii care plătesc pentru sfaturi de consultanță nu urmează cu adevărat sfaturile, pentru că ei cred că s-ar putea să nu fie adevărat sau că nu are cum să fie adevărat. Am decis să mă orientez spre construcția de instrumente care se pot manageria singure, pentru că am simțit că sfaturile nu erau suficiente. Era necesară crearea de instrumente de gestionare a riscurilor. Și în timp ce făceam această tranziție, fiindcă eram un tip cuantic, am construit unele procese algoritmice noi în 2008-2009. Aceste procese algoritmice mi-au dat multă încredere că acest lucru ar putea evolua într-un nou tip de strategii, iar apoi le-am adus în Canada pentru că inovația a fost foarte mult legată de indexare, era legată de smart beta, era vorba în mare parte de construirea de portofolii, iar acest lucru a dus de fapt la construirea AlphaBlock în Canada în 2018. Așa că un lucru a dus la altul, și a trebuit să acumulez o mulțime de informații pe parcursul călătoriei mele de 24 de ani. Astfel că am două masterate, unul în statistică și unul în finanțe. În plus, am câteva atestări din SUA: CAIA și CMT și am obținut câteva brevete. De asemenea, am primit premiul MIT FinTech Award în 2016. Așadar, toată această întreprindere pe care o construim este un rezultat al cercetării – cercetări și prototipuri realizate pe durata mai multor ani. Și, în cele din urmă, am reușit să o ducem în Canada, la active și la active mari, care au început să o utilizeze pentru diverse exerciții de gestionare a portofoliului. Și atunci ne-am dat seama că făceam parte din revoluția fintech. A urmat o perioadă în care am obținut capital de la VC-uri și așa a ajuns tehnologia la o etapă în care am putea crea un impact global. Așadar, backgroundul meu și al afacerii este unul complex. Evoluția mea este strâns legată de cea a businessului.

A: Educația și dedicarea ta sunt impresionante, dar spune-ne cum este munca voastră la AlphaBlock diferită de cea a concurenței?

M: Oh, da, este o întrebare foarte bună! Industria este foarte veche. Primul fond mutual există de mai bine de 150 de ani. Așadar, industria nu s-a schimbat prea mult de-a lungul anilor. Are mai multe instrumente, dar nu a trecut printr-o inovație fundamentală în ceea ce privește modul  în care lucrurile sunt făcute, respectiv nu a făcut  niciun efort pentru a înțelege câteva lucruri simple, de bază. Precum de ce nu poți bate piața? Este o întrebare atât de simplă, dar industria nu s-a schimbat cu adevărat. Este, într-un fel, blocată  la practicile vechi. Acesta este aspectul prin care noi ne diferențiem de competiție. Concurența de astăzi se bazează pe restructurarea lucrurilor mai degrabă decât pe schimbarea  fundamentală a acestora. Așadar, noi schimbăm în mod fundamental lucrurile în ceea ce privește automatizarea. De exemplu, acesta este un aspect, automatizarea este acolo unde sistemele informatice gestionează aceste modele sau construiesc suportul decizional pentru gestionarea acestor servicii. Iar automatizarea nu este chiar considerată ca fiind răspunsul în prezent, deoarece banii sunt încă gestionați de mintea umană. Și în lumea investițiilor, investiția pasivă se bazează foarte mult pe reguli. Așadar, este deja foarte asemănătoare cu o mașinărie. Există încă modalități umane de a gestiona banii. Așadar, suntem încă ancorați în trecut, într-o lume în care există atât de multă inteligență artificială, atât de multă tehnologie, atât de multă știință modernă, atât de mulți sateliți lansați pe Lună. Nu credem că automatizarea ne poate ajuta să gestionăm banii în mod pasiv. Aceasta este o mare diferență între ceea ce avem noi și concurența noastră. Și apoi, desigur, mai există și știința modernă, așa cum am spus când am vorbit despre inovare. Așadar, inovația pe care o aducem noi este foarte importantă, este știința modernă. Și apoi, alt aspect care ne diferențiază este tehnologia. Am avut nevoie de ani de zile pentru a ne construi tehnologia, care este capabilă să reproducă soluțiile noastre la nivel global. În această perioadă a hiperpersonalizării, avem capacitatea de a construi un portofoliu personalizat și automatizat pentru orice investitor din lume. Deci, tehnologia pe care am dezvoltat-o se bazează pe  această hiperpersonalizare. Și, de asemenea mai e vorba de concurență. Nu poți spune că poți construi pentru  orice investitor din lume o soluție dacă nu ai înțeles cum trebuie să o construiești ușor de calculat, pentru că este vorba de o mulțime de calcule, nu în termeni de gândire, căci aceste informații trebuie să fie calculate pentru fiecare soluție, dar și în ceea ce privește oferirea acestor soluții, deoarece există o gestionare a acestor portofolii pentru orice investitor. Și, bineînțeles, există parteneri, colaboratori și niveluri de execuție, intermediarii care sunt conectați în acest lanț și, bineînțeles, conformitatea. Toate aceste lucruri în lanț se pot realiza doar dacă există un sistem informatic simplificat. Deci, lista este lungă când  vine vorba de ceea ce ne separă de concurență.  Dar alte aspecte ar fi indexarea universală, adică indexarea pentru noi nu este doar în spațiul financiar, este vorba despre orice date cronologice care cresc și scad. Comportamentul nostru universal este esențial pentru noi în ceea ce privește modul în care ne diferențiem pentru că organizăm lucrurile într-un mod universal, comun. și îmbunătățim această organizare cu ajutorul AI. Toate aceste aspecte arată că inovația noastră fundamentală se bazează mai degrabă pe arhitectura informației decât pe conținutul acesteia. Este un nou mod de gândire sau o nouă știință, care rezolvă unele dintre vechile provocări ale științei, dar asta este tot ceea ce folosim în tehnologie, și de aceea suntem foarte diferiți de ceea ce se oferă astăzi.

A: Și poți să ne spui cum poate AlphaBlock adăuga valoare în viața investitorilor?

M: Da, există trei moduri generale. Primul este că investitorii plătesc astăzi o mulțime de taxe în fiecare an, indiferent dacă fondul bate piața, dacă investitorii au randamente negative sau dacă averea lor este în declin sau stagnează, chiar și atunci aceștia plătesc taxe. Așadar, acest lucru, taxele, reprezintă principalul impact pe care îl aducem în viața oamenilor, respectiv în viața investitorilor. Aceștia nu plătesc comisioane doar pentru că aleg fondul, care poate merge bine acum, dar nu are nicio garanție că va merge bine mâine. Și după cum știm, nouă din zece manageri activi, fără comisioane, pe o perioadă de cinci ani, nu bat piața, iar procentul celor care reușesc este unul foarte mic. Deci fondurile sunt concepute pentru a percepe comisioane în fiecare an, indiferent de această responsabilitate. Acesta este primul lucru pe care îl schimbăm. Noi spunem că investitorii ar trebui să plătească comisioane pentru lucruri pe care nu le pot face ei înșiși. Mentalitatea: „Trebuie să-mi plătești comsioanele, indiferent dacă fac sau nu bani pentru tine” este una greșită pe care o atacăm. Acesta este primul impact pe care îl aducem pentru investitori. Al doilea este că aducem responsabilitate. Spunem că sistemele informatice pot bate piața, iar acest lucru se poate face doar atunci când te uiți în mod fundamental la modul în care au fost făcute lucrurile și cum ar trebui să fie schimbate lucrurile, iar aceasta este partea de știință modernă a acesteia. Și asta este ceea ce oferim noi, la Alpha. Alpha a înregistrat o performanță superioară celei din piață, reprezentând excesul de rentabilitate pe care o obții sau cu cât câștigi mai mulți bani decât din piață. Aceasta este responsabilitatea despre care vorbim referitor la comisioane. Al treilea lucru despre care vorbim este concentrarea. Fondurile pasive de astăzi reprezintă aproape 50.000 de miliarde de dolari gestionate pasiv. Sunt foarte concentrate. Când spunem S&P 500, sunt doar șapte, opt acțiuni care dețin 30% din piață, sau există mai puțin de 50 de acțiuni din 500 care dețin 70-80% din piață. Deci este un portofoliu foarte concentrat pe care investitorii îl dețin în fondurile de pensii, iar acesta este un risc mare pentru industrie, nu numai pentru că uneori Facebook poate să nu performeze sau uneori, Amazon sau Google pot să nu performeze, dar este vorba de riscul ca aceste companii să nu mai fie blue chip. Istoria a demonstrat că nicio companie nu rămâne în top 10 pentru totdeauna, se schimbă mereu, dar acesta nu este singurul aspect al concentrării. Ceea ce se întâmplă este că atunci când pui atât de mulți bani în câteva acțiuni, pierzi oportunitatea companiilor care vor fi viitorul Apple, viitorul Amazon. Asta este ceea ce schimbăm în termeni de concentrare și de risc, nefiind vorba doar de riscul ca lucrurile să evolueze negativ, ci și de lucruri care nu sunt făcute în mod optim și care ar putea crea randamente uriașe  pentru investitori dacă aceștia s-ar concentra mai mult pe diversificare. Deci, acestea sunt cele trei elemente în care aducem plus valoare investitorilor.

A: Este foarte interesant! Vreau să te mai întreb ceva. Astăzi, totul se învârte în jurul inteligenței artificiale. Cum crezi că va reuși următoarea generație?

M: Da, IA a devenit un curent principal din cauza concurenței. Nu am putut să calculăm multe dintre aceste lucruri și să nu le vedem într-un mod aplicabil la un mediu din lumea reală, care necesita răspunsuri mai calibrate sau mai rapide. Și acum, această competiție a ajuns la un stadiu în care putem rula rapid unele dintre sisteme, IA a devenit un curent principal. Deci, desigur, există multe alte lucruri, nu doar concurența, care au făcut ca IA să devină un curent principal, dar este vorba și despre unele dintre inovațiile care au fost realizate recent. Mult din ceea ce vedem astăzi în materie de inteligență artificială a fost realizat cu 30 de ani în urmă. Deci, concurența poate fi considerată cu adevărat unul dintre motivele principale pentru care IA a devenit un fenomen de masă. Cred că aceasta este noua realitate pentru noi în ceea ce privește integrarea inteligenței artificiale în fiecare parte a vieții noastre, iar inteligența artificială va atinge în cele din urmă și domeniul investițiilor. Dar, din nou, este puțin probabil ca acest lucru să schimbe sau să rezolve cele trei probleme despre care vorbesc: comisioane, Alpha și concentrarea, deoarece AI presupune lucruri certe despre informații, iar noi punem la îndoială acele ipoteze de bază cu privire la toate aceste informații bazate pe conținut. AI este bun pe de o parte, dar mainstream pe de altă parte. Asta e genial, iar oamenii pot avea mai multă încredere în sisteme informatice și roboți care fac aceste lucruri, dar impactul încă nu se vede în peisajul investițional. Sper că am răspuns întrebării tale. Este de reținut că succesul în domeniul investițiilor este diferit, și succesul în trimiterea de sateliți pe Lună este ceva diferit. Așa că trebuie să recuperăm decalajul. Spațiul investițional trebuie să recupereze decalajul cu această revoluție a științei moderne care a ratat în mare parte timp de 100 de ani.

A: Da, are sens. Și apropo de inteligența artificială, mi-ai spus câte ceva despre cartea la care lucrezi. Poți să ne spui mai multe? Ce detalii ne poți da?

M: Da, lucrez la asta de ceva timp. Și pentru că atunci când ești în spațiul cantitativ te afli foarte mult în spațiul matematic și când continui să lucrezi la probleme atât de interactive, cum ar fi piețele de acțiuni, care sunt în primul rând una dintre marile probleme ale omenirii, înseamnă că omul economic are un scop economic, iar piețele bursiere au un scop important. Deși există o mulțime de speculații, acestea reprezintă o parte necesară a funcționării pieței. Această problemă de a nu bate piața este o problemă de 70, 80 de ani, nu? Înseamnă că este de fapt o problemă interactivă. Așa că eu cred că această mentalitate pe care lumea o are cu privire la unele dintre aceste probleme de nerezolvat ar trebui abordată. Deci, toată munca pe care am făcut-o, a trebuit să mă întorc în istorie, de ce există o asemenea ezitare în a accepta că este o problemă mică de rezolvat? Și de ce această concepție greșită cu privire la AI ar trebui să fie rezolvată? Pentru că nu este o problemă de inteligență artificială. Este o problemă matematică. Este o problemă de moștenire. Este o problemă de mentalitate. Este o problemă de percepție. Și apoi există ceva ce poate face AI mai departe pentru a îmbunătăți această problemă, odată ce aceste alte concepții greșite vor fi eliminate. Și acesta este scopul cărții mele, care merge în trecut, în istorie, în indexarea matematicii și în a arăta cum erori mici s-au propagat în mainstream și au făcut ceea ce noi, în prezent, numim o afacere pasivă de 50 trilioane de dolari și cum aceste concepții greșite despre incapacitatea de a bate piața nu erau decât un mit. Și cum, dacă ne uităm la știința modernă, există atât de multe răspunsuri care ne pot ajuta să construim o nouă generație de soluții. Așadar, cartea se referă la acest context și se numește “How Will AI Resolve Your Wealth Problem?”. Pentru că inteligența artificială poate rezolva o mulțime de probleme, dar nu există o articulare foarte clară a modului în care va rezolva cu adevărat problema bunăstării financiare. Cum putem câștiga cu toții cu 5%, 10% mai mult decât ceea ce facem noi astăzi cu un risc similar? Aceasta este o problemă uriașă  care trebuie rezolvată. Deci, asta este ceea ce am abordat, pentru că, mai ales în această lume a inflației, posibilitatea ca noi să ne aflăm într-un ciclu de inflație mare este din ce în ce mai ridicată. Oamenii au dificultăți în a genera mai mult din economiile lor. Așadar, dacă le oferim aceste soluții, îi ajutăm să facă mai mult decât inflația. Și, prin urmare, depășim o amenințare existențială reală pentru investitorii din întreaga lume, iar despre asta este vorba în carte. Cum pot sistemele informatice, uitându-se la informații, la ceva fundamental, să transforme modul nostru de a investi? Ce poate face AI sau care sunt limitările AI și cum poate AI să ducă într-o perpetuă îmbunătățire, în condițiile în care nici măcar nu știm când ne rezolvăm problema investițiilor și când ne rezolvăm celelalte probleme, problemele climatice. Așa că vorbesc de un continuum, pentru că gândirea noastră este despre universalitate, iar această carte este foarte mult despre universalitate, despre gândirea comună, despre gândirea generalizată, despre schimbarea fundamentală a modului nostru de abordare a statisticilor sau a piețelor.

A: Sună foarte bine și abia așteptăm să punem mâna pe carte! Dar dacă e să ne îndreptăm atenția spre câteva elemente mai tehnice, am câteva întrebări pe care vreau să ți le adresez. Există unele discuții între investitorii activi, care fac investiții tactice sau strategice, și investitorii pasivi care investesc în ETF-uri. Poți să ne spui părerea ta despre motivul pentru care un investitor ar trebui să se orienteze către astfel de produse precum cele pe care le-ați dezvoltat? Ce avantaje oferă acestea?

M: Distincția dintre investițiile active și cele pasive este pe o parte foarte reală, iar pe de altă parte are un trecut și un viitor comun. Evident, putem distinge între ceea ce este activ și ceea ce este pasiv, dar viitorul investițiilor se află undeva la mijloc, deoarece în prezent investițiile pasive nu funcționează pentru noi, pentru că, așa cum am spus, sunt foarte concentrate și, prin urmare, foarte riscante. Iar investițiile active nu funcționează pentru noi pentru că nu bat aceste investiții pasive concentrate. Așadar, este o provocare paradoxală cu care se confruntă investitorii. Deci suntem aici pentru a umple acest gol între reducerea riscului și concentrarea investițiilor pasive și susținerea investițiilor active să performeze mai bine, în timp ce apar noi tehnologii, noi sisteme, dar și AI devine mai prezentă, iar această revoluție este abia la început. Astfel, reducem contrastul dintre administrarea activă și cea pasivă și construim un viitor în care să putem genera mai multe randamente cu același risc. Reducem acest decalaj pentru a îndruma investitorii către un viitor în care ei nu fac doar o investiție simplă, ci o investiție mai diversificată, mai multe investiții care depășesc prejudecățile geografice, soluții care includ diverse active, soluții care sunt  orientate către automatizare, tactice, și îi duc într-o lume în care nu numai că pot să își conserve capitalul, dar și să genereze o rentabilitate absolută de la an la an, pentru că lumea a devenit fracționată. Acesta este viitorul pe care îl construim pentru investitori. Începem cu ceva foarte simplu pentru ca ei să vadă, dar, în cele din urmă, permițându-le să treacă în acest coș mare de instrumente care sunt gestionate de sisteme automate. Așadar, investițiile automatizate reprezintă impactul pe care dorim să îl oferim investitorilor pe termen lung.

A: Spune-ne cum selectați acțiunile din portofoliul vostru și cum determinați ponderile acestora? Vă bazați pe criterii fundamentale, pe indicatori tehnici, pe tendințele prețurilor?

M: În prezent, tot ce ține de informații și de datele din piețele de capital, fie că le numim tehnice sau fundamentale, sunt într-o formă pură, foarte statistică, pentru că AI studiază caracteristicile statistice ale instrumentelor și folosește probabilitatea. Așadar, activitatea noastră se concentrează asupra caracterului statistic, așa că îi numim factori statistici. Și acești factori statistici, mai simplu spus, sunt legile noastre, dar noi combinăm acești factori într-un mecanism. De exemplu, creșterea (growth) este un factor și valoarea (value) este un factor. Dar sunt foarte puține procese, algoritmi sau indici care să combine cele două. Așa că le combinăm  într-un sistem de clasificare și, pe baza acestui sistem de clasificare, alocăm ponderi acțiunilor, astfel încât acestea să nu fie prea concentrate. De asemenea, sunt rebalansate într-o anumită structură la un interval de timp mai redus. Dar totuși este o mișcare de rebalansare și este un scor mobil care combină cele mai bune din cele două: creștere (growth) și valoare (value). Astfel se explică modul în care construim sistemul de ponderare. Dar o mare parte din această metodologie este open-source, iar oamenii o pot verifica pe site-ul nostru, pagina AlphaBlock Sandbox, unde explicăm cum funcționează aceste procese. Este un proces statistic care folosește, în lipsa unui cuvânt mai bun, probabilitatea de a evalua selecțiile.

A: Și cât de des efectuați rebalansarea portofoliului?

M: Deci, în general, perioada minimă pe care orice componentă din portofoliul nostru își modifică ponderea este de aproximativ 12 luni. Dar din punctul de vedere al investibilității, pentru că investitorii vin și pleacă tot timpul, am eșalonat-o în așa fel încât, este rebalansată lunar, dar, în general, nicio componentă nu este modificată la mai puțin de 12 luni. Așadar, este o perioadă de rebalansare foarte redusă, dar concepută într-un mod accesibil investitorilor, astfel încât aceștia pot veni să investească lunar.

A: De câțiva ani încoace ne confruntăm cu o mare incertitudine economică. Cum au performat strategiile voastre în această perioadă și ce consideri că a stat la baza acestei performanțe?

M: Da, răspunsul este foarte simplu. Așa cum am menționat,  atunci când construiești soluții care depășesc piața la același risc cu 2%, 3%, 4%, 5% sau chiar mai mult, unele dintre modelele noastre bat piața cu o marjă semnificativă, aceste cifre se pot compune atât de mult încât incertitudinea economică devine doar o poveste. Pentru că dacă îți dublezi banii în loc de 10 ani, 5 ani, sunteți cu mult înaintea inflației. De aceea credem că Alpha are o capacitate intrinsecă de a rezolva incertitudinea economică pentru investitorii din întreaga lume, iar noi ne bazăm pe acest lucru și astfel fondurile noastre oferă investitorilor o nouă modalitate de investiții. Fondurile noastre s-au descurcat bine, ceea ce înseamnă că am fost validați gestionând bani reali de o perioadă lungă de timp, dar noi construim o versiune diferită, nu această versiune automatizată plug-and-play menționată mai devreme, ci o versiune automatizată cu care am înregistrat succes. Pentru India, de la începutul  acestui an, am crescut deja cu aproximativ 13% în valoare absolută, ceea ce înseamnă undeva în jur de +20% anualizat, fiind un număr suficient de mare pentru ca orice preocupare legată de inflație să fie abordată.

A: Vorbind de investitori, vedem că, de multe ori, performanța unui portofoliu este singurul aspect la care se uită. Este suficient sau ce alți parametri crezi că ar trebui să ia în considerare un investitor?

M: Da, educația investitorilor este un element foarte important, iar investitorii cred că înțeleg multe pentru că există mult marketing, există o mulțime de soluții de investiții. Cineva mi-a spus odată că soluțiile de investiții nu se cumpără, ci se vând. Astfel, investitorii cumpără aceste soluții, iar intermediarii le vând. Adevăratele soluții sunt cele care sunt cumpărate pentru că investitorii le înțeleg și știu de ce le cumpără. Așadar, educația investitorilor este foarte importantă. Și dacă investitorii ar fi educați, atunci ar cere lucruri diferite. Dar, uneori, investitorii nu pot aduce revoluția. Inovația trebuie să pornească de la antreprenorii care trebuie să o aducă în lume. Deci, unul dintre cele mai importante aspecte unde investitorii greșesc, de mult timp, este că ei nu știu ce înseamnă diversificarea și nu înțeleg ce înseamnă riscul. Dacă ar fi înțeles diversificarea și riscul, ei s-ar întreba „De ce cumpăr aceste versiuni concentrate ale industriei pasive?”, „De ce cumpăr pasiv? Are un cost zero sau un cost redus?”, „Cumpăr doar șapte acțiuni din 500. De ce o fac?” Pentru că este concentrat. Pentru că nu înțelege conceptul de diversificare. El nu înțelege conceptul de risc. Așadar, dacă revoluția trebuie să vină în spațiul de investiții, de gestionare a investițiilor, atunci investitorii trebuie să înțeleagă riscul și diversificarea, pe care nu le înțeleg.

A: Înainte de a încheia conversația, te rog să ne spui care crezi că sunt tendințele care vor avea un impact major asupra piețelor de acțiuni în următoarea perioadă?

M: Piețele de acțiuni sunt foarte grupate ca natură, există atât de multă concentrare pe o anumită parte a pieței. Se pune mult accent doar pe SUA, dar piețele emergente în ultimii 25 de ani au înregistrat performanțe inferioare celor ale pieței dezvoltate, și cred că această tendință va fi seculară împotriva pieței americane, ceea ce înseamnă că piețele emergente vor avea performanțe superioare pentru o perioadă de timp seculară. Și cred că asta este o schimbare. În al doilea rând, din punctul de vedere al instrumentelor, există aproximativ 18-20 de trilioane de dolari în active alternative în lume, din care 1% sunt reprezentate de mărfuri, ceea ce înseamnă că este o reprezentare atât de mică de instrumente sau fonduri din lume care reprezintă mărfuri. Și cred că acest lucru se va schimba pentru că dacă punem piața materiilor prime, agricole, metalice, agro pe o piață seculară de creștere, oamenii vor fi forțați să aloce bani și să se expună la unele dintre aceste active, iar instrumentele sunt mai puține. Deci cred că și această tendință se va schimba. Am citit ceva cu mult timp în urmă, dar am crezut cumva în acest proces și acum văd acest lucru. În 2012, am fost la o conferință CFA la o întâlnire în Toronto, iar doamna care vorbea a declarat că activele alternative sunt activele cu cea mai rapidă creștere din lume. Înțelegeam la acea vreme cum sunt activele alternative și apoi am început să văd creșterea și cred că activele alternative vor fi activele cu cea mai rapidă creștere din lume. Este posibil să fi fost nevoie de 10 ani pentru a formula o bază, dar creșterea stă în active alternative, iar cripto este doar unul dintre aceste active, care se vor maturiza, dar mai mult decât cripto, blockchain, imobiliare, asigurări, capital de risc, fonduri speculative, private equity, toate acestea fac parte din domeniul activelor alternative. Cred că și acest lucru va începe să se maturizeze și să devină un lucru obișnuit. Așadar, acestea sunt tendințele care cred că se vor manifesta în viitor.

Invitat: Mukul Pal, CEO AlphaBlock

Realizat de: Andreea Orosfoian, Specialist Marketing Goldring

Disclaimer: Conținutul  materialului,  realizat  în  numele  Goldring  SA  SSIF,  are  scop  informativ  și  nu  va  fi  considerat  o  recomandare de investiții sau o ofertă de a  cumpăra, de a vinde sau de a schimba niciun fel de instrumente financiare în conformitate cu legile piețelor de capital din România sau cu cele ale altor state. În luarea deciziei de a investi în instrumentele financiare prezentate, investitorii trebuie să se bazeze pe propria analiză, inclusiv a avantajelor și a riscurilor implicate și să țină cont de faptul că performanța anterioară a instrumentelor financiare nu reprezintă o garanție în ceea ce privește performanța viitoare. Goldring  SA, angajații sau colaboratorii săi nu sunt responsabili pentru pierderi  sau daune  care  ar putea rezulta  din utilizarea acestui document, a conținutului acestuia sau într-un alt mod.